Entender o que impulsionará a demanda por equipamentos de construção na Europa nos próximos anos está se tornando uma questão de nível de diretoria para OEMs, locadoras e revendedores. O mercado europeu de equipamentos de construção já vale cerca de 50 bilhões de dólares americanos e deve crescer de forma constante a um ritmo anual de cerca de 6% até 2033, apoiado por investimentos em infraestrutura, urbanização e projetos de reforma orientados pela sustentabilidade. (Previsão de dados de mercado) Ao mesmo tempo, os dados do Eurostat mostram que a produção em construção na área do euro está atualmente estável ano a ano, com uma leve recuperação após difíceis 2023 e 2024. (Comissão Europeia)
Nesse ambiente, confiar nos canais de vendas ou no feedback anedótico das principais contas não é suficiente. Os principais indicadores quantitativos de pesquisas de negócios, licenças, mercados financeiros e macrocondições permitem que as equipes de previsão prevejam pontos de inflexão na demanda de equipamentos bem antes de aparecerem nos pedidos. Esse é exatamente o tipo de problema para o qual o Indicio foi criado. A plataforma ingere séries de alta frequência de ECFIN DE CACHORRO, Eurostat, a BCE e mercados financeiros e, em seguida, usa modelos multivariados modernos e técnicas de simulação bayesiana para traduzi-los em previsões probabilísticas de vendas unitárias, utilização de aluguel e tamanho da frota.
Os bancos centrais e as instituições políticas confiam cada vez mais em técnicas de previsão condicional para análise de cenários, em que a trajetória futura de algumas variáveis é fixa e a distribuição conjunta de probabilidade de todas as outras variáveis é simulada. Seguindo a estrutura originalmente desenvolvida por Waggoner e Zha para previsões condicionais em modelos dinâmicos multivariados, os meteorologistas podem obter distribuições completas, não apenas previsões pontuais, para cada cenário. (Documentos Econômicos) O Indicio traz a mesma metodologia para a previsão comercial, mas a envolve em uma interface amigável, incluindo uma visão clara do driver e da barreira que explica quais indicadores movem a previsão para cima ou para baixo.
Neste artigo, resumimos como um modelo Indicio baseado nos principais indicadores europeus identifica os fatores de demanda mais importantes por equipamentos de construção na Europa nos próximos anos e como as equipes de previsão podem usar esses sinais na prática.
Uma visão baseada em dados da demanda europeia de equipamentos de construção
Antes de analisar indicadores individuais, é útil definir o contexto macro.
- Saída de construção: O índice de produção na construção do Eurostat é um indicador central do ciclo de negócios que acompanha a produção real na construção em toda a UE. (Comissão Europeia) Após um período de fraqueza em 2023 e 2024, os lançamentos recentes mostram um crescimento positivo modesto na área do euro e na UE como um todo.
- Demanda estrutural: Pesquisas independentes apontam para o apoio estrutural à construção europeia na próxima década, impulsionado pela renovação da infraestrutura, pela necessidade de edifícios com maior eficiência energética e pela urbanização contínua, mesmo que os ventos contrários cíclicos permaneçam. (Bain)
- Ciclo do equipamento: A indústria europeia de equipamentos de construção passou por um ano difícil em 2024, com o enfraquecimento da atividade residencial, particularmente na Alemanha, França e Suécia, mas as perspectivas de médio prazo são positivas à medida que a construção se estabiliza e os projetos de infraestrutura ganham peso. (cece.eu)
Os resultados da modelagem de Indicio confirmam o que muitos profissionais suspeitam. A demanda por escavadeiras, carregadeiras de rodas, guindastes e outras máquinas pesadas nos próximos anos é impulsionada principalmente por uma combinação de:
- O pipeline de novos projetos de construção, capturado por meio de licenças.
- Atividade atual e esperada na construção, capturado por índices de produção e indicadores de confiança.
- Condições de financiamento e capacidade do balanço, capturado por taxas de juros e índices de ações.
- Demanda e sentimento do usuário final, especialmente famílias.
O restante do artigo aborda os indicadores específicos nos quais o modelo Indicio para equipamentos de construção europeus se baseia, usando a série exata que você forneceu.
Como a Indicio transforma indicadores em impulsionadores de demanda
A Indicio cria um modelo de previsão multivariada que vincula sua variável-alvo, como vendas unitárias trimestrais de equipamentos de construção na UE, a um conjunto de séries macro e setoriais. A plataforma:
- Alinha e transforma automaticamente os dados
Séries como “Crescimento Anual: UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, Produção em Construção, Produção (volume), Construção (F), 2021 = 100, Calendário Ajustado, SA, Índice” são convertidas em taxas de crescimento consistentes e padronizadas, portanto, seus efeitos são comparáveis. - Usa modelos multivariados bayesianos com simulação
A Indicio aplica modelos do tipo VAR bayesiano que são adequados para capturar a dinâmica conjunta entre atividade de construção, confiança, taxas de juros e preços de ativos. Usando a previsão condicional baseada em simulação, no espírito de Waggoner e Zha, a Indicio pode gerar distribuições de probabilidade completas para a demanda de equipamentos, condicionadas aos caminhos definidos pelo usuário para os principais fatores, como taxas de juros ou licenças de construção. (Documentos Econômicos) - Traduz resultados em drivers e barreiras
Em vez de expor os usuários a coeficientes ou respostas impulsivas, o Indicio mostra como cada indicador contribui para a previsão como um fator (elevando a demanda) ou barreira (empurrando a demanda para baixo) no horizonte de previsão. Isso torna os modelos complexos explicáveis para as partes interessadas em vendas, finanças e executivos.
Nas últimas corridas da Indicio para o mercado europeu de equipamentos de construção, os seguintes indicadores emergem como os principais impulsionadores da demanda.
1. Expectativas de emprego na construção, área do euro
Série:
Área do Euro, Pesquisas Empresariais, DG ECFIN, Indicador de Confiança na Construção, Expectativas de Emprego nos Próximos 3 Meses, Balance, SA
Os inquéritos de confiança setoriais da DG ECFIN agregam as opiniões das empresas sobre atividade, pedidos, emprego e preços. (Portal Europeu de Dados) O componente de expectativas de emprego na construção é particularmente relevante para a demanda de equipamentos. Quando as empresas de construção planejam contratar nos próximos três meses, elas esperam implicitamente uma maior carga de trabalho, mais locais e utilização sustentada de máquinas.
No modelo de Indicio, esta série normalmente atua como uma indicador principal de horizonte curto. Quando as expectativas de emprego melhoram, a visão de motoristas e barreiras da Indicio mostra uma contribuição positiva para a demanda de equipamentos já nos próximos dois a três trimestres, especialmente para frotas de aluguel e máquinas leves que podem ser implantadas rapidamente. A fraqueza prolongada, por outro lado, é um forte sinal de barreira, indicando que qualquer recuperação nos pedidos provavelmente durará pouco.
2. Licenças de construção residencial e área útil, UE 27
Série:
UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, licenças de construção, metro quadrado de área útil, edifícios residenciais, exceto residências para comunidades, mudança A/A
Crescimento anual: UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, licenças de construção, metro quadrado de área útil, edifícios residenciais, exceto residências para comunidades, mudança A/A
O Eurostat trata os índices de licenças de construção como o principal indicador de novas construções residenciais, uma vez que medem a área útil autorizada antes do início dos trabalhos no local. (Comissão Europeia) Mudanças nos metros quadrados permitidos de área útil se traduzem diretamente na demanda futura por equipamentos de escavação, elevação e manuseio de materiais.
No modelo europeu de equipamentos de construção da Indicio, essas séries de licenças estão entre as impulsionadores mais fortes de médio prazo:
- O crescimento positivo sustentado da área útil permitida se mostra um poderoso impulsionador de equipamentos de terraplenagem e elevação, normalmente com um atraso de vários trimestres à medida que os projetos passam do projeto ao início.
- Quedas acentuadas nas licenças, como as observadas nos últimos anos em alguns mercados principais, aparecem como grandes barreiras que pesam na previsão, mesmo quando outros indicadores são mais otimistas.
Como a Indicio trabalha com taxas de crescimento, tanto o nível quanto a aceleração das licenças são importantes. Uma estabilização após uma queda acentuada reduzirá primeiro o efeito de barreira negativo e depois se transformará em um fator positivo, à medida que o crescimento anual se torna positivo novamente.
3. Nível de confiança e dinâmica na construção, área do euro e UE
Série:
Área do Euro 20, Eurostat, Pesquisas de Negócios, Eurostat, Indicadores de Sentimento, Indicador de Confiança na Construção, SA
Crescimento anual: Área do Euro 20, Eurostat, Pesquisas de Negócios, Eurostat, Indicadores de Sentimento, Indicador de Confiança na Construção, SA
UE, Pesquisas de Negócios, DG ECFIN, Indicador de Confiança na Construção, Expectativas de Preços nos Próximos 3 Meses, Balance, SA
Crescimento Anual: UE, Pesquisas Empresariais, DG ECFIN, Indicador de Confiança na Construção, Balance, SA
O indicador de confiança na construção resume as percepções das empresas sobre livros de pedidos, atividade esperada e utilização da capacidade. É amplamente utilizado como medidor de alta frequência do ciclo de construção na Europa. (Dados do CEIC)
A Indicio decompõe seu impacto na demanda de equipamentos em três componentes:
- Nível de confiança (área do euro 20, agregado da UE)
Altos níveis de confiança na construção estão associados a intenções mais fortes de capital, especialmente para renovação de frotas e atualizações tecnológicas. Na visão do motorista, um nível de confiança acima da média de longo prazo geralmente aparece como um fator positivo de leve a moderado para a demanda de equipamentos. - Impulso na confiança (Série Growth YoY)
A mudança de confiança ano após ano costuma ser mais informativa do que o nível. O aumento da confiança, mesmo em níveis ainda baixos, tende a coincidir com os aumentos na atividade de licitação e nas cotações de equipamentos. As simulações da Indicio mostram que o impulso positivo no indicador de confiança da construção é um dos primeiros sinais de uma virada no ciclo. - Expectativas de
As expectativas de preços para o componente dos próximos três meses indicam se as empresas de construção acreditam que podem repassar custos mais altos aos clientes. Quando as expectativas de preço aumentam, as margens podem melhorar, liberando financiamento interno para capex e apoiando a compra de equipamentos. Quando as empresas antecipam a pressão de preços, o Indicio normalmente mostra esse indicador atuando como uma barreira, especialmente para a expansão discricionária da frota.
Juntos, esses indicadores de sentimento de construção fornecem uma visão de alta frequência, voltada para o futuro que complementa dados mais difíceis, como licenças e produção.
4. Produção em construção, UE 27
Série:
Crescimento anual: UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, Produção em Construção, Produção (volume), Construção (F), 2021 = 100, calendário ajustado, SA, Índice
O índice de produção na construção mede a produção realizada, ajustada ao preço na construção e é o principal indicador coincidente do setor na Europa. (Comissão Europeia) Ele captura atividades de construção e engenharia civil e está diretamente ligado ao volume de trabalho em que as máquinas são realmente usadas.
Nos modelos da Indicio, o crescimento anual da produção na construção é um principal motorista contemporâneo:
- Quando a produção acelera, a utilização do aluguel aumenta e os empreiteiros operam suas frotas mais perto da capacidade, muitas vezes provocando compras adicionais ou aluguéis de longo prazo.
- Quando a produção se contrai, a utilização diminui e o modelo detecta uma barreira à demanda de novos equipamentos, mesmo que outros indicadores prospectivos ainda pareçam saudáveis.
Para os próximos anos, muitas previsões institucionais apontam para um crescimento baixo, mas positivo, da produção europeia de construção, com a infraestrutura e a renovação compensando um segmento residencial mais fraco. (Bain) No cenário básico da Indicio, isso se traduz em um fator modesto, mas persistente, para a demanda de equipamentos, com riscos ascendentes se a construção residencial se recuperar.
5. Avaliações patrimoniais em construção e materiais
Série:
Área do Euro, Índices de Ações, FTSEurofirst, Construção e Materiais, Índice 300, Retorno de Preço, Fechamento, EUR
O Índice FTSEurofirst 300 de Construção e Materiais acompanha o desempenho patrimonial das principais empresas europeias de construção e materiais listadas. As avaliações de mercado incorporam as expectativas dos investidores sobre a lucratividade futura, o acúmulo de pedidos e a solidez do balanço patrimonial. (Mercados do Financial Times)
Na estrutura de previsão da Indicio, esse índice normalmente aparece como um motorista de condições financeiras:
- Os níveis crescentes do índice geralmente sinalizam melhores condições de financiamento para grandes empreiteiros e produtores de materiais, o que pode apoiar os orçamentos de capital, incluindo compras de equipamentos pesados.
- Quedas acentuadas geralmente coincidem com condições de crédito mais restritivas, projetos atrasados e pressão sobre o capital, aparecendo como uma barreira no horizonte de médio prazo.
Embora os índices de ações possam ser ruidosos no curto prazo, o Indicio suaviza o sinal e se concentra nas tendências de médio prazo, que tendem a se alinhar bem com as mudanças em grandes projetos e despesas de capital.
6. Taxas de juros de longo prazo na UE
Série:
UE, BCE, taxas de juros, taxa de juros de longo prazo para fins de convergência, títulos de dívida emitidos, novos negócios, 10 anos, denominador da moeda: todas as moedas combinadas, setor de contrapartida não especificado
O Taxa de juro de longo prazo do BCE para fins de convergência captura o rendimento dos títulos do governo de 10 anos, harmonizados em todos os países da UE. (Portal de dados do BCE) É uma medida central das condições de financiamento para investimentos públicos e privados, incluindo empreendimentos imobiliários e projetos de infraestrutura.
Taxas de juros de longo prazo mais altas:
- Aumente os custos de financiamento para desenvolvedores.
- Torne as hipotecas mais caras para as famílias.
- Aumentar as taxas de desconto usadas nas decisões de investimento público.
Como resultado, eles geralmente são um motorista negativo para demanda de equipamentos de construção. Quando as taxas de longo prazo caem, a visão do motorista da Indicio mostra esse indicador passando de barreira para motorista, apoiando a demanda de máquinas residenciais e relacionadas à infraestrutura.
Estatísticas recentes do BCE mostram que as taxas de longo prazo atingiram o pico durante o período de inflação pós-pandemia e, desde então, começaram a diminuir, embora permaneçam acima dos níveis negativos observados em 2020. (Portal de dados do BCE) No cenário básico da Indicio, uma flexibilização gradual nas taxas de longo prazo fornece um vento favorável moderado para a atividade de construção e a demanda de equipamentos nos últimos anos do horizonte de previsão.
7. Confiança do consumidor e demanda habitacional
Série:
Área do Euro, Pesquisas com Consumidores, DG ECFIN, Confiança do Consumidor, Balance, SA
Os índices de confiança do consumidor medem as expectativas das famílias em relação às suas próprias finanças, economia geral, desemprego e grandes compras. (OCDE) Altos níveis de confiança se correlacionam com uma maior demanda por novas moradias, projetos de renovação e infraestrutura voltada para o consumidor.
No modelo da Indicio, o indicador de confiança do consumidor da área do euro atua como um motorista indireto, mas importante:
- Quando a confiança melhora, as simulações da Indicio mostram maiores probabilidades de maiores volumes de construção residencial e atividades de renovação, o que, por sua vez, suporta a demanda por máquinas menores, equipamentos compactos e frotas de aluguel.
- Quando a confiança cai, especialmente em combinação com altas taxas de juros, o modelo atribui uma probabilidade maior a um início de habitação fraco, o que se torna uma barreira para a demanda por equipamentos.
Os últimos inquéritos da DG ECFIN mostram que a confiança dos consumidores na UE e na área do euro melhorou recentemente de níveis muito baixos e está se aproximando da média de longo prazo, embora permaneça negativa. (Economia e Finanças) Para as equipes de previsão, isso sugere que os riscos negativos da demanda por equipamentos relacionados à habitação estão diminuindo, mas que um amplo boom ainda não está à vista.
8. Expectativas de emprego e preço na construção
Além do nível de confiança agregado, dois componentes da pesquisa de construção merecem atenção individual:
- Expectativas de emprego na construção
Conforme discutido anteriormente, a série “Área do Euro, Pesquisas Empresariais, DG ECFIN, Indicador de Confiança na Construção, Expectativas de Emprego nos Próximos 3 Meses, Balance, SA” é um indicador líder de curto prazo para carga de trabalho e utilização da capacidade. - Expectativas de preço na construção
A série “UE, Business Surveys, DG ECFIN, Construction Confidence Indicator, Prices Expectations Over the Next 3 Months, Balance, SA” reflete as expectativas das empresas sobre os preços de venda. Quando os empreiteiros esperam aumentar os preços, eles normalmente prevêem uma forte demanda e se sentem mais confiantes em repassar os aumentos de custos, incluindo o custo de atualização de frotas.
Na visão do driver e da barreira do Indicio, esses componentes geralmente têm impactos diferenciados por segmento:
- As expectativas de preço tendem a ser mais importantes para compras maiores de equipamentos com uso intensivo de capital, nas quais as margens e o financiamento interno são essenciais.
- As expectativas de emprego estão mais intimamente ligadas à utilização de frotas de aluguel e equipamentos menores que podem ser escalados rapidamente.
Juntos, eles ajudam a refinar a perspectiva específica do setor, além do que a confiança agregada por si só pode oferecer.
9. O gasoduto de construção e seu impulso
Combinando:
- “UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, licenças de construção, metro quadrado de área útil, edifícios residenciais, exceto residências para comunidades, mudança A/A”, e
- “Crescimento anual: UE 27 (sem Reino Unido), Eurostat, licenças de construção, metro quadrado de área útil, edifícios residenciais, exceto residências para comunidades, mudança A/A”
O Indicio rastreia eficazmente tanto o nível e momento do gasoduto de construção.
O Eurostat e a documentação relacionada destacam explicitamente as licenças de construção como um dos principais indicadores de construção residencial, uma vez que o trabalho real só pode começar após a concessão da licença. (Comissão Europeia) Na prática:
- Um gasoduto alto, mas lento, sugere que o crescimento da demanda por equipamentos pode atingir o pico em breve.
- Um gasoduto baixo, mas em rápida melhoria, pode sinalizar uma recuperação futura, mesmo que a produção atual permaneça fraca.
Nos próximos anos, muitos países europeus ainda apresentam níveis moderados de licenças residenciais em comparação com os picos de meados dos anos 2000, particularmente nos principais mercados que estão digerindo a superconstrução anterior e enfrentando problemas de acessibilidade. (Dados do CEIC) O cenário básico da Indicio, portanto, pressupõe apenas uma contribuição gradual desse fator, com mais vantagens em mercados onde a política habitacional e a demografia apoiam novas construções.
10. Reunindo tudo em cenários de Indicio
O verdadeiro poder de combinar esses indicadores surge quando as equipes de previsão são executadas análise de cenários em Indicio. Usando a previsão condicional com base na estrutura de Waggoner e Zha, os usuários podem especificar caminhos alternativos para os principais fatores e ver como a distribuição de probabilidade da demanda de equipamentos responde. (Documentos Econômicos) Por exemplo:
- Cenário de pouso suave
As taxas de juros de longo prazo diminuem gradualmente, a confiança na construção se estabiliza em torno de sua média de longo prazo e a produção na construção cresce modestamente a cada ano. Em Indicio, esse cenário produz uma distribuição estreita em torno de um crescimento moderado na demanda por equipamentos, impulsionado principalmente pela infraestrutura e renovação. - Cenário de recuperação residencial
As licenças de construção da UE 27 para edifícios residenciais aceleram drasticamente, com forte crescimento ano a ano, enquanto a confiança do consumidor se recupera mais rapidamente. As simulações da Indicio mostram uma contribuição visivelmente mais forte dos indicadores de licenças e consumidores, aumentando a distribuição da demanda por equipamentos, especialmente para equipamentos compactos e de terraplenagem. - Cenário mais alto para tarifas mais longas
As taxas de juros de longo prazo permanecem elevadas, as expectativas de preços da construção enfraquecem e a confiança não se recupera. Nesse cenário, a visão de condutores e barreiras da Indicio mostra a série de taxas de juros como uma barreira persistente, compensando alguns sinais positivos da produção de infraestrutura e resultando em uma distribuição mais ampla e mais distorcida da demanda por equipamentos.
Como a Indicio expressa resultados em termos de fatores e barreiras, em vez de matrizes brutas de coeficientes, as equipes de FP&A e inteligência de mercado podem explicar facilmente às partes interessadas por que a previsão muda quando um cenário é atualizado.
O que as equipes de previsão e planejamento devem fazer a seguir
Para profissionais de previsão em OEMs, locadoras e revendedores, as principais conclusões são:
- Acompanhe os indicadores certos
As séries listadas neste artigo, particularmente licenças de construção, produção na construção, confiança do setor, confiança do consumidor, taxas de juros de longo prazo e índices de ações do setor, capturam a maior parte do sinal macro que importa para a demanda europeia de equipamentos de construção. - Modele interações, não correlações únicas
A demanda por equipamentos de construção é moldada pela interação de vários motoristas. A previsão condicional baseada em simulação em uma estrutura multivariada é muito mais adequada do que a regressão simples ou a extrapolação de um único indicador. (Documentos Econômicos) - Use a análise de cenários para gerenciar riscos
Com o Indicio, você pode traduzir suposições sobre trajetórias de taxas de juros, políticas habitacionais ou programas de infraestrutura em cenários probabilísticos de demanda. Isso dá suporte a decisões mais robustas sobre planejamento de produção, estoque, dimensionamento e preços da frota de aluguel. - Comunique-se em linguagem comercial
A interface de driver e barreira da Indicio transforma modelos bayesianos complexos em uma história intuitiva que conecta indicadores macro familiares às metas de vendas e às decisões de capacidade. Isso facilita o alinhamento de vendas, finanças e operações em torno de uma visão comum dos próximos anos.
Em um ambiente em que a incerteza macro e a intensidade de capital são altas, usar uma plataforma como a Indicio para conectar dados europeus de alta qualidade à demanda por equipamentos não é mais um luxo. Está rapidamente se tornando um requisito para um planejamento competitivo e consciente dos riscos.
